到4月24日底，Qia Qia Food（002557.SZ）的价格为23.99元，当天下降了7.37％，一旦接近会议限制，在过去三年中达到了最低水平。它主要受到超出预期的第一季度表现的跌幅的影响。面对股票价格最近连续下跌，Qia Qia Food先前在投资者互动平台上表示，该公司正在实施购买计划。在2024年，Qia Qia Food仍然提供了一个稳定的答案，收入和净利润增长，其绩效略有支持，但是2025年发行的第一季度报告同时发行了另一个滑铁卢，收入下降了13％以上，净利润下降了近70％。另一方面，这三只松鼠（300783.SZ）的竞争对手迅速发展，返回了100亿元人民币的高度水平，增长了106.2亿元人民币，增长率为49.3％。螳螂滑入蝉，金醇E落后。零食行业中有不止一个后续活动，大众销售渠道的实力继续进入。随着市场竞争的加剧，行业的逻辑被重写。 Qiaqia的表现发生了变化，松鼠在2024年恢复到100亿元人民币。Qiaqia Food的总营业收入为71.31亿元人民币，去年同期增长了4.79％。与上市公司的股东相关的净利润为8.49亿元人民币，同比增长5.82％。 Qia Qia Food作为两种主要产品的葵花籽和坚果，葵花籽为43.82亿元人民币，价值61.45％，增长了2.60％；花生收入为19.24亿元人民币，可提供26.97％，增长9.74％。 Qia Qia Food去年通过优化渠道，海外市场的增长（年度增长10.28％，高于总收入增长率）和高端瓜骨的突破性，保持了主要稳定性。en”，但显而易见的增长势头是平均的，尤其是在今年的低基地中，更像是暂时的“恢复”。同一天发布的2025年第一季度报告也显示出“不稳定”的绩效恢复。在今年的第一季度，QIA QIA QIA QIA食品和净利润收入均与股东的净利润相关，并将其净利润与股东的净利润相关，而股东的净利润则降低了60％的速度。 13.76％的年份，股东的净利润降低了67.88％，达到77.2478亿元，净利润并不包括非网络的净利润，包括73.76％的年度净利润，最高年度为58.0845亿。三只松鼠连续四年的收入完成，创造了高收入的高收入记录为106.2亿元人民币，年度增长率为49.3％OFIT与4.08亿元人民币的股东相关，增长了85.51％；净利润与3.19亿元人民币的股东有关，同比增长214.3％。它的增长势头主要来自新兴的电子商务平台，例如Doong（收入占21.88亿元人民币，增长了81.73％的偏离offinels offinels offinels offline渠道。扩展全文。 从收入结构的角度来看，Qia Qia食品业务更加集中，主要依靠两个主要类别，而三只松鼠具有多类别的布局。除了产品的基本产品外，还贡献了一半以上的收入，烹饪，综合和其他产品，还具有市场的某些部分。在2024年，三个松鼠坚果产品收入为53.66亿元人民币，售价超过50％，而烹饪和综合收入为1.501亿元人民币和201.17亿元人民币，分别提供14.13％和18.99％。 因为我的原材料LON种子受到天气状况的高度限制，Qia Qia的饮食逐渐减少了瓜子类别的依赖，并试图在坚果，薯片，坚果牛奶和其他类别中培养Stingg曲线的生长。 尽管这三只松鼠在绩效增长方面的表现要好，但就净利润率而言，QIA QIA食品的净利润率为11.91％，大于三只松鼠的3.77％。同时，由于整个工业链的建设，Qia Qia Food的成本都更好。去年的Qia Qia食品运营成本为504.5亿元人民币，增长了2.33％；三只松鼠的运营成本为80.46亿元人民币，每年增加47.50％。 行业逻辑已重写 根据Zhushi咨询数据，2024年中国小吃市场的规模达到了近1.4万亿元，去年增长了5.3％。目前，中国小吃市场有些分散，显示了“大型工业和小型BU的特征SINSESES”，加上前五名5.9％的市场的一部分。坚果市场是最大的子类别。2024年，国内坚果零食的市场规模达到2889.5亿元人民币。 Qia Qia Food成立于2001年，出生于超市。 2012年建立了三只松鼠，并在电子商务期间爆炸。两者之间的区别是11年。这两个是瓜和坚果等小吃食品公司的代表。他们的业务中有类似的部分。从他们那里，他们清楚地看到了行业的逻辑变化，从渠道，供应链等角度来看。 Huachuang Securities审查了Qia Qia Food等公司在2013年之前的超市期间完成了频道的首次播放报告，以及2014年至2019年的电子商务期间，像三只松鼠这样的Basgong品牌很快以其光拥有的灯光而闻名。 在早期，Qia Qia的食物主要依赖传统的离线渠道，例如SUPEmmarkets，Comfort Store等，并通过大型终端分销实现了产品销售，该终端分销已经建立了广泛的销售网络。到2024年底，Qia Qia的食物累积了1,380个分销商，其中1,272个是室内，有108个在海外。 目前，Qia Qia Food仍在使用离线销售作为其主要渠道，而在线渠道的开发已有些捕获。尽管Qia Qia Food在近年来将电子商务视为重要的直接销售渠道，并在Tmall，JD.com和Doong等平台上做出了努力，但尚未通过规模效应形成。 三只松鼠是电子商务时期的一个产品。在早期，他们以OEM的形式进入市场，专注于交通运营，并将品牌夺取到电子商务渠道的快速发展中。近年来，这三只松鼠还开始努力扩大其离线业务，并实现了Omni-CH通过开设自己的社区小吃店，在线和离线布局。根据年度报告，三个松鼠在线渠道的收入成本为69.73％，离线渠道的价格为30.27％。 尽管这两家公司在大众销售渠道中具有不同的优点和优先事项。 大众销售渠道正处于快速发展的阶段，毫无疑问是当前小吃行业的热门轨道。财务报告中几乎所有食品公司都已经显示出大规模销售是渠道扩张的方向。 值得注意的是，有一种巨大的群众小吃，其市场价值悄悄地超过了Qia Qia食品和三只松鼠。根据Wanchen Group于4月19日发布的年度报告，该公司在2024年的收入为323.29亿元人民币，同比增长247.86％。主要的驱动力来自大众市场零食业务，收入从2023年的87.59亿元人民币上升到317.9亿元人民币，YEA的增加R 262.94％，提供总收入的98.33％。该数据超出了市场预期，该预期在4月21日直接推动股价上涨20％，并在4月24日达到创纪录的高138.53元，总市场额超过249亿元人民币。 小吃行业通常认为是一个低阈值行业。许多新兴公司依靠OEM生产，甚至少量的研讨会，市场上有大量的白品牌零食。例如，三只松鼠在第一阶段采用了OEM生产模型。尽管它节省了生产成本并实现了快速的扩张，但它也面临诸如质量控制风险和增加OEM成本之类的问题。 近年来，三只松鼠逐渐在主要类别中逐渐架起了自己的生产能力，例如提高生产效率和产品质量控制能力，并通过供应链供应供应来降低成本，例如直接材料部署，自动生产和直接交付N Direct n Direct N Diregignment N.G Factory，它提高了成本的竞争力。根据年度报告，三只松鼠大大增加了2024年自我生产的比例，投资于东中国零食工业园区的建设，并计划了七个主要的零食工厂。目前，肉，面包和鸡蛋糕点工厂已完全放置在制造中。 尽管QIA QIA粮食绩效的平均水平，高利润收入和控制控制也描述了自我建造的生产能力和供应链的重要性（去年QA QIA运营成本增加了2.3％，而松鼠的三个运营成本则增加了47.50％。 Huachuang证券指出，改善供应链改革和降低生产成本是零食公司将乞求进入任何渠道的信心，这也是三只松鼠等交通公司的重中之重，以改变这种变化的革命。 从兴起传统的Qia Qia食品超市，夺取了三个松鼠的电子商务时期，直到当前大众销售渠道的渠道为止，小吃行业的竞争风景继续增长。无论是扩展全渠道还是链条的深层种植，Qia Qia食品和三只松鼠都不仅必须彼此竞争，而且还会受到更多后来的零食，例如销售小吃的小吃。回到Sohu看看更多